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L’État renfloue Eramet, reste à savoir pour quoi faire
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SidérurgieTrois cents millions d’euros, à peu près. C’est ce que l’Agence des participations de l’État (APE) devrait mettre sur la table, selon les estimations du Figaro. Eramet lance d’ici la fin de l’année une augmentation de capital de 500 millions d’euros. L’État, qui détient 27,1 % des parts, souscrira pour sa quote-part et rachètera une large partie des droits de souscription de la famille Duval. Actionnaire de référence depuis 1999 avec 37 % du capital, celle-ci passera sous les 30 %. Les analystes doutaient de sa capacité à suivre.
Le mot « nationalisation » est soigneusement évité. Les droits de vote de l’État resteront plafonnés à 49 %. Le groupe restera coté. L’Élysée préfère parler de « puissance ».
Une dette que le privé ne pouvait plus porter
Il fallait faire vite. En 2025, Eramet a perdu 477 millions d’euros. Sa dette nette atteignait 1,94 milliard, soit cinq fois et demie ce que l’activité dégage chaque année avant impôts et frais financiers. Le groupe risquait de rompre ses engagements envers ses banques. Les causes sont connues : manganèse en berne, dollar faible, permis bloqués sur le gisement indonésien de Weda Bay, incendie au Sénégal.
Le schéma, lui, n’a rien de nouveau. En 2015-2016, l’État prêtait déjà 525 millions d’euros à la SLN, la filiale calédonienne, qu’il finance aujourd’hui intégralement. Les Duval, eux, étaient entrés au capital en 1999 sans apporter un euro : leur entreprise d’aciers spéciaux avait été échangée contre des actions. En 2008, la fortune des Duval culminait à près de six milliards d’euros. Les années fastes ont profité aux actionnaires. Les années noires reviennent à la puissance publique.
Extraire n’est pas transformer
Reste la question industrielle. Eramet vend…
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